学者：去年股灾警示管理层 管理要用法治而非行政命令

险资野蛮人   （网络图）

　　日前，学者行政在长江商学院主办的去年“第三届中国宏观经济论坛”上，该院经济学教授许成钢称，股灾管理去年国内出现的警示股灾，就是层管一个非常好的例子，告诉人们管理要是理用以行政的方式，而非以法治的法治方式，会出现很大的而非问题。

　　他援引诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒茨的命令话说，将经济学跟医学作对比的学者行政话，发展经济学就是去年病理学。之所以有些国家仍然是股灾管理发展中国家或欠发达国家，是警示因为这些国家“有病”。而作为经济学学者，层管要么选择当生物学家，理用去研究基本的机理，要么就当医生。总之就是要找毛病，否则天天讲一切都好，一定会把事情都搞坏。

　　他提到，上个世纪80年代的改革，是因为中央认识到问题的严重性，必须面对问题找到解决办法，才取得非常大的成就。早期的改革中，了不起的就是正式承认了私有产权的地位，才有了民企的大发展，为今后经济的发展奠定了基础。但很可惜的是，当时改革的迫切感，对严重问题的深入认识，正在逐渐消失。

　　许成钢说，由于经历了一段高速的经济发展，中国成为世界第二大经济体，于是开始盲目自满，而不是看到中国有大量问题尚未解决，有大量问题过去只解决了一部分，还有很多没有解决。他认为，经济学家作为“医生”，就是要找毛病。而当前的毛病就是以为“病”好了，却不知道“病”还很重。由于有“病”不治，甚至拒绝承认，导致此前留下的老病(软预算约束问题)开始复发，带来的“病”就是当下的产能过剩。

　　他认为，产能过剩是威胁当前经济增长的首要因素。而造成产能过剩有两个基本原因，一是内需不足，而内需不足的最基本原因，是因为全体中国家庭住户可支配收入占中国GDP的比例过低，简单来说就是老百姓钱太少，使得内需不足出现生产过剩。另一个就是，软预算约束的最主要部分是国企和地方政府，他们不害怕破产，也不担心破产。在没有足够市场需求的情况下，仍然疯狂投资，最终导致产能过剩。这两个问题不从根本上解决，就无法解决产能过剩，那么经济增速就会受到限制。

　　许成钢认为，从计划经济变为市场经济，依靠的是法治。

　　以去年发生的股灾为例，他认为其中暴露出的问题，首先是有意识的在用行政的方式，推动股市的价值，以为用这个方式能够解决一系列中国改革面对的困难。但是这种人为的推动方式，使得股市脱离了基本面。此时，任何头脑清醒的投资者一定会卖空。但管理层反过来用行政的手段来打击卖空。总结起来，就是用行政方式推出来了泡沫，再用行政的方式去打击。这都表现出了错误的管理市场方式。

　　许成钢认为，证券市场必须要依赖独立的司法管理，而不是用行政的办法。这在于，用行政的办法管理会把政府的政策带到市场里去，比如金融市场、房地产市场，这很危险，也是必须要吸取的非常重要的教训。只可惜管理层只是吸取了一些表面的教训。

(责任编辑：时尚)