A股深V反转，港股为何不跟？多重数据显示港股已到历史底部

　　相较于今日A股的股港股港股大幅V型反弹和ETF成交额巨幅增加，今年跌幅更深的深V数据港股，大V反转并未如约而至，反转恒指三大指数升幅均不足1%，为何大市成交总额为1073.52亿港元。不跟

　　截至1月17日，多重底部恒生指数今年跌幅达10.1%，显示恒生科技指数跌幅更高达16%，历史如此跌幅在世界主要金融中心的股港股港股重要指数中毫无悬念地排名第一。“过了腊八便是深V数据年”，经过疲软开局之后，反转2024年港股究竟会走向何方？农历新年前是为何否有机会回升？

　　过去5年春节前恒指平均月升6.5%

　　恒生指数在1月17日失守15500点，创2022年11月以来新低，不跟距离2022年10月底部仅“一步之遥”，多重底部市场情绪骤降。显示

　　正在瑞士达沃斯的港交所行政总裁欧冠升表示，香港股市已接近“投降点（Capitulation Point）”，即利率上升、多地引爆地缘政治冲突等因素，令人对港股失信心，造成了投资者抛售的环境。不过，欧冠升提到中国经济增长预测5%，仍相当可观增长，可为世界额外增加1万亿美元的GDP。国务院总理李强日前重申中国鼓励私营企业发展，同时欢迎外商投资，而香港长远而言依然处于连接东西方的有利位置。

　　香港股市已接近“投降点（Capitulation Point）”，利率上升、多地引爆地缘政治冲突等因素，令人对港股失信心，造成了投资者抛售的环境。

　　2024年开局就面临大幅下跌的港股有望在农历新年前回升吗？

　　对此，恒生指数公司表示，历史数据显示，港股在春节前通常会出现升市，恒生综合指数在过去五年的农历十二月录得6.5%的平均升幅。当中，恒指仅在牛年（2022年）的十二月下跌，意味着过去五年的农历十二月中，港股有四次录得正回报。

　　其中，虎年的农历十二月（2022年12月至2023年1月）为表现最佳月份，当月恒指升幅达12%。各个行业当中，资讯科技业表现最佳，在过去五年的农历十二月录得11.5%的平均回报，跑赢大市5个百分点，医疗保健和原材料行业紧随其后，分别录得9.5%及8.4%的平均升幅。

　　过去五个农历十二月，恒指平均回报达6.5%，不过，对于最近的兔年农历十二月（2024年1月10日至17日），暂时看来恒生综合指数已跌5.2%。

　　站在农历腊八的时间截点，对于港股能否止跌回弹，恒生指数公司提到，过往表现固然未必反映未来表现，但港股估值目前相对其长期平均水平处于大幅折让。截至2024年1月17日，恒生综指的一年预测市盈率仅4.9倍，较10年平均水平低逾2个标准差。

　　多重数据显示港股已到达历史底部

　　当前，从沽空率、股息率、估值、与AH溢价指数等多重指标来看，港股绝对及相对估值都处于历史极端水平，中泰国际表示，2023年港股融资创新低、回购创新高，叠加历年一月季节性效应明显，政策上或消息面出现边际利好便很容易出现逼空反弹。

　　截至1月17日收盘，恒生指数作为大盘指数股息率已经升至4.6%。中金研报提到，过去10年，恒生指数股息率分别于2016年2月、2020年3月及2022年10月升超4.4%的历史高位，此后恒指都出现过不同程度的反弹。以最近一次发生在2022年10月底，彼时恒生指数股息率攀升至近4.5%，恒指随即展开约3个月的升浪，期间的升幅高达约50%。同样，1月17日AH股溢价指数达153.5，仅次于2022年10月份的154.9。

　　中银国际研报表示，2022年港股低点可作为重要支持底部，反映港股再出现较深的调整机会不大，现水平安全边际较高。潜在上升空间方面，若以过去三次股息率升至4.4厘后，恒指出现升浪的平均涨幅约60%推断，预计恒指在乐观情境下的潜在目标可升至25280点，而券商综合预测未来12个月恒指目标价为23700点。

　　不过，中银国际还提到，以上统计及推断只考虑往绩历史数据，只能作为投资决策的其中一项参考。就技术层面而言，恒指目前仍然未摆脱偏弱的局势，短线依然以50天线为较大阻力，而且走势上仍呈现一顶低于一顶的形态，加上成交金额偏低，反映市场气氛仍然薄弱，投资者入市态度比较谨慎。至于港股能否打破目前的闷局受多项因素影响，包括美国结束紧缩货币政策的步伐，以及内地推出的刺激经济措施的力度等等。

（文章来源：财联社）

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